金(jīn)融界(jiè)4月26日消(xiāo)息 国内期货(huò)市场(chǎng)早盘收(shōu)盘，商品期(qī)货跌(diē)多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油(yóu)、燃(rán)油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面(miàn)，豆(dòu)二、纯碱、菜粕(pò)、白(bái)糖涨(zhǎng)超(chāo)1％。

　　南(nán)华(huá)期(qī)货：纯碱向下看胆量 向上无(wú)驱动(dòng) 玻璃行情波动(dòng)较大(dà)

　　短(duǎn)期(qī)SA属于(yú)估值(zhí)合适做多但(dàn)是驱(qū)动有限的阶段。前(qián)期我们做空纯(chún)碱的原因(yīn)在于(yú)4月偏宽松的预期下，存在累(lèi)库和订单下(xià)滑(huá)导致(zhì)的(de)现货价格下降，近几(jǐ)周现(xiàn)货也基(jī)本兑(duì)现(xiàn)，期(qī)货重心下移。从09可能的向(xiàng)上驱(qū)动来看，检修、可流通(tōng)现货、投产延迟这三点可能会构成反弹(dàn)的驱动(dòng)。而目前来看，投产的变数(shù)预计不大；中游(yóu)库存偏(piān)低，但(dàn)是现货反馈并不(bù)存在缺货迹(jì)象，基(jī)差(chà)表现同样偏弱；因(yīn)此09反弹(dàn)的(de)驱动依旧是等待检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短期确难(nán)见得。策略上，SA现货存在企稳(wěn)的迹象，但是驱动依旧是等待(dài)检修(xiū)兑现(xiàn)，可选择9-1正套(tào)的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻(bō)璃的(de)表现(xiàn)环(huán)比(bǐ)和同比(bǐ)上都是相当出(chū)类拔萃，日均水平(píng)持平去(qù)年8月份和2021年(nián)旺(wàng)季的水(shuǐ)平，而这一点和下游反馈和实际地产的表现(xiàn)并不匹配。同时，我们观察到下游原片库存(cún)基本(běn)补至2022年年(nián)初(chū)水平；进入(rù)五月，我们还是(shì)得考虑梅(méi)雨季(jì)的因素，往年下游存在筑梦未来是什么意思，锦时筑筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思梦是什么意思筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思>(zài)压缩原片库存的可能性。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销维持在较高水(shuǐ)平(píng)，因此(cǐ)近月确实难以出(chū)现回撤，总体还是正套思路。

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