随着人工智能成为一季度(dù)市场热(rè)点(diǎn)，不少基金经理选(xuǎn)择了积极参与布局，其中，除了科技成长派基(jī)金经理，也不乏价值投资派基金经(jīng)理。

　　从上述(shù)嘉实文体娱乐一季(jì)报可以看出，该(gāi)基金一季度进行了一定比例的调(diào)仓，方向上主要是(shì)受(shòu)益于人工智能的计算(suàn)机和传媒互联网行(xíng)业。前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股中(zhōng)，除了(le)海康威视(shì)、金山办公，其余神州(zhōu)泰岳、吉比(bǐ)特等8只个股均为一季度新进。

　　嘉(jiā)实文体娱乐一季报前十大重仓(cāng)股

　　嘉实大科技研(yán)究总监(jiān)、嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐(lè)基(jī)金经理王贵重(zhòng)表示，产业(yè)方向(xiàng)上，坚定看好人(rén)工(gōng)智(zhì)能对(duì)各个行业的改变。

　　“我们长期聚焦的三大(dà)需求就(jiù)是能(néng)源、信(xìn)息、生(shēng)命。从而衍生出看(kàn)好的5大方向，半(bàn)导(dǎo)体、数字(zì)化、新能(néng)源、互联网平台、创新药(yào)。我们认(rèn)为(wèi)，各个细分行(xíng)业的beta收敛之后，竞(jìng)争力(lì)会重新成为最重要的增(zēng)长(zhǎng)要素。另外，我们依(yī)然旗帜(zhì)鲜明的(de)看好(hǎo)港股的机会，特别是软件和互联网领域的(de)机会(huì)。”王贵重表示。

　　实际上(shàng)，除了王贵重，在嘉实基金科技成(chéng)长(zhǎng)团(tuán)队中，有不少基金经理明确看好人工智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉(jiā)实成长增(zēng)强(qiáng)基金经理陈涛(tāo)在去年下半年开始增持软件，当时基本处于估值、机构持仓(cāng)的历(lì)史底部的位置。他认为(wèi)，行业在信创、数字化、智能(néng)化等长期(qī)需求刺激下(xià)将迎来3年以上的景气(qì)周期，也是为数不多处于成长前期、对(duì)标国际也还有巨大成(chéng)长空(kōng)间(jiān)的板(bǎn)块(kuài)，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉(lā)开新一(yī)轮科技创新周(zhōu)期的(de)序幕，带来以十年为维(wéi)度的产业变革机会，同时配合2023年一季度的(de)复苏(sū)和业绩(jì)修复，以软件(jiàn)计算机(jī)为代表的科技板(bǎn)块内会持(chí)续有个股投资机会(huì)。”李(lǐ)涛表示(shì)。

　　此外，嘉实股票投(tóu)研(yán)CIO、嘉实(shí)新能源新(xīn)材料基(jī)金经理(lǐ)姚志鹏(péng)等(děng)也表示，未来，毫无疑问(wèn)人(rén)工智能和(hé)可再生能源将构成未来社会的(de)基石(shí)。在当下，随着经(jīng)济的企(qǐ)稳(wěn)和新人工(gōng)智能浪潮的进入(rù)，未来新(xīn)的产业机会将进入(rù)新一(yī)轮(lún)的(de)爆(bào)发期。

　　谢(xiè)治宇也是积极的一派。他在一(yī)季报(bào)中表示，随着ChatGPT取得(dé)突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能(néng)、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　一(yī)季(jì)度，他所管理的基(jī)金维持了较高仓位(wèi)，对(duì)人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布(bù)局(jú)。海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份新入兴全(quán)合润前(qián)十大重仓(cāng)股名单，立讯精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药业退(tuì)出(chū)。其中，澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际(jì)旭(xù)创(chuàng)，是2022年年末(mò)的(de)0持仓，直接买(mǎi)到了十大(dà)重仓股。兴全合宜的重仓(cāng)股(gǔ)上(shàng)，也体(tǐ)现了(le)对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链的挖掘。澜起科技、晶晨股份进入(rù)十大重仓股。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季(jì)报(bào)前十大重仓股

　　莫(mò)海波的万家品质生活(huó)在一季度(dù)也进行了调(diào)仓(cāng)换股，提高(gāo)TMT行业结构占比，减持地产、军工(gōng)比(bǐ)例，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓，产品(pǐn)总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三(sān)六(liù)零(líng)、金山(shān)办公、中科曙光(guāng)等(děng)4个(gè)TMT股票进入前十大重仓(cāng)股之列，招商蛇口、保利发(fā)展(zhǎn)退(tuì)出十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　兴全合润一季报前(qián)十大重仓股

　　对(duì)于调仓TMT行业(yè)的原因(yīn)，莫海波表(biǎo)示，主要是基于对未来2年数字经济的看好。随着人口(kǒu)老(lǎo)龄(líng)化与经济发展模式转变(biàn)，数(shù)据成为新的生产要素，高质量发展(zhǎn)的(de)核心在于(yú)全(quán)要素生产率的提升，充(chōng)分利(lì)用好云计算、大数据、人(rén)工智能等(děng)底(dǐ)层技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有较好的产业逻(luó)辑，通(tōng)过信息技术全方位赋(fù)能传统行业，从生产和服务端全面(miàn)提升效率(lǜ)。

　　“数字(zì)经济涵盖底层的通信网络(luò)、算力、算(suàn)法，以(yǐ)及多样(yàng)化的行业(yè)应用等(děng)，这(zhè)是一个系(xì)统性工程(chéng)，产业(yè)空间较大、持续时间(jiān)较(jiào)长，是未来具有成长性的行(xíng)业之一。”莫海(hǎi)波表示。

　　此外，建(jiàn)信基金(jīn)权益投资(zī)部总经(jīng)理陶(táo)灿管理的基金也重点布局了TMT或人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)板块。比如，建(jiàn)信智能生活在一季(jì)度(dù)继续调整了行业(yè)配置，降(jiàng)低了(le)制造业、大金融地产行业的配(pèi)置，增(zēng)加了(le)消费、TMT 板块的配置，特别是重点布(bù)局了人工智能技术创(chuàng)新带(dài)来的相关产(chǎn)业趋势机(jī)会。

　　保留(liú)一份(fèn)清醒

　　<吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌strong>分歧声音开始显现

　　不过(guò)，在(zài)人工智能(néng)极致行情(qíng)演绎(yì)下，也有基金经(jīng)理(lǐ)对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回报基金经理秦毅虽然在一(yī)季报中表(biǎo)达了(le)对(duì)人工智(zhì)能的(de)重(zhòng)视，但一季(jì)度并(bìng)未加(jiā)入对于AI领域的布局阵营。

　　他表示(shì)，过去(qù)一(yī)个季度中，以TMT为代表的科技板块走出(chū)了(le)轰轰(hōng)烈烈(liè)的行(xíng)情(qíng)，以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的人工(gōng)智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路(lù)线的成(chéng)功，这一成(chéng)功比之(zhī)前几次的(de)如AlphaGo等更具现(xiàn)实(shí)意义，因为(wèi)本次的人(rén)工智(zhì)能的应(yīng)用(yòng)领域得(dé)到了极大的拓(tuò)展，模(mó)型(xíng)具备了强大的通用性。这(zhè)属于科技史上(shàng)的一次重大创新，未(wèi)来多个(gè)行业将极(jí)大受益于(yú)这一技术的应(yīng)用(yòng)和普及。未来我们应该(gāi)更加重视这一领(lǐng)域的研究和投资(zī)。

　　泓德臻远回报一季度前十大重仓股(gǔ)

　　坚持低估值价值投资理念的丘栋荣在一季报中(zhōng)也(yě)提到了对AI的(de)看好，但他的基金持仓中也鲜少(shǎo)见到对相关板块的布局。他表(biǎo)示(shì)，除(chú)复合国(guó)家安全自主可控和产业趋势外(wài)，今年(nián)市(shì)场(chǎng)高(gāo)度关(guān)注的以ChatGPT为代表(biǎo)的大模型技(jì)术，有望开启新一轮的科技创新周(zhōu)期，深入和广泛应用，将对IT产(chǎn)业(yè)产生更(gèng)大、更持久的需求(qiú)拉动，因此(cǐ)，计算机(jī)、电子(zi)等偏成长行业(yè)的部(bù)分成长股是(shì)未来关(guān)注的方向之一。

　　中庚价值领航一季(jì)度前十(shí)大(dà)重仓股:

　　嘉实品质(zhì)发现基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)蔡丞丰表示，他(tā)注意到(dào)市(shì)场在(zài)追逐ChatGPT热(rè)点资(zī)产时抛弃了新能源板块的非理性(xìng)行为，就如同(tóng)去年三(sān)季度半导(dǎo)体及医(yī)药板块的抛(pāo)售，反而造就了(le)难得的机(jī)会。“我们这时反而(ér)应(yīng)该加大对能(néng)源板块机会(huì)的挖掘。”

　　嘉实优势成长(zhǎng)基(jī)金(jīn)经理孟夏(xià)虽然也认为，AI是不亚(yà)于(yú)互联网(wǎng)级别的技术要素革命，或(huò)许我们(men)已(yǐ)经(jīng)站在新一轮科技浪潮带来的全球繁(fán)荣的开端。作为成(chéng)长投资者，会积极学习和拥抱，非常庆幸(xìng)有生之年能看到AGI通(tōng)用人工智能的雏(chú)形。但她同时表示(shì)，也会努力在火(huǒ)热(rè)的(de)行情面前保(bǎo)留一份清醒，大胆假设、小心求证，仔细甄别真(zhēn)正能够(gòu)兑现(xiàn)长(zhǎng)期业绩的(de)投资机会。

　　李晓星的看法也颇为谨慎，他表(biǎo)示，AI产业的发展不会一蹴而(ér)就，中间(jiān)也(yě)必然会有(yǒu)曲折(zhé)，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜在(zài)风险，可能(néng)造成(chéng)板块后续波动。正因为此，他在去年(nián)三四(sì)季(jì)度布局了不(bù)少人工智能(néng)相关的标的，在一(yī)季度对TMT板块有(yǒu)所减(jiǎn)仓，现在的配置大概(gài)率少(shǎo)于(yú)市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比(bǐ)已(yǐ)经超(chāo)过了40％。当然(rán)市场(chǎng)中(zhōng)有不少声音说这次(cì)不一样(yàng)，交易占比创(chuàng)新高代表了主线(xiàn)行情的确(què)立，但(dàn)我(wǒ)们还(hái)是认为太阳底(dǐ)下没有新鲜事(shì)，过度的(de)热情在某个阶段(duàn)总会消退。”李晓星在银(yín)华(huá)心怡一季报中(zhōng)表(biǎo)示。

　　“一季度(dù)的市场走(zǒu)势再次(cì)佐证(zhèng)了一个(gè)道理(lǐ)，即市场是难以预(yù)测的。迄今为止(zhǐ)，表现最好的是(shì)AI相(xiāng)关板块，这在今年初(chū)是想象不到的。就好比(bǐ)去年初我们想象(xiàng)不到(dào)俄乌冲突(tū)，和后(hòu)来的疫情。”中泰资管基金(jīn)经理姜诚也在一季报中表(biǎo)示。

　　姜诚(chéng)认(rèn)为，AI或许是(shì)科技发展进程(chéng)中最(zuì)重要的(de)事件(jiàn)之一，但(dàn)要搞清(qīng)楚它对(duì)投资有哪些影响却很难。利(lì)润在(zài)产业链(liàn)不(bù)同环节之间(jiān)将如何分配？市场当前认为的受益环节是否能如愿受益？它的(de)“智能”水平达到了什(shén)么程度，以及渗(shèn)透率将多快提升(shēng)？都是(shì)很容易(yì)让人兴奋、可细(xì)说起(qǐ)来又让人不明就里(lǐ)的难题(tí)。谈(tán)资和投资(zī)之间，隔着(zhe)一(yī)道鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚看来，人工(gōng)智能的发展(zhǎn)是一个长期因(yīn)素，我们还没(méi)有足够的把握去(qù)捕捉到它带(dài)来的投资机会，但可以尽量回(huí)避它带来的伤害。以尽(jǐn)可能低(dī)的价格买尽可能好的(de)资产，是我们的(de)投(tóu)资目标(biāo)。

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