钠电池产能规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺科(kē)技是真(zhēn)跨界还是奢(shē)望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股价似乎已经(jīng)给出注脚(jiǎo)。

　　去(qù)年6月(yuè)以(yǐ)来，萦绕在键盘(pán)生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题材搭(dā)配(pèi)公司释放钠电池项目进展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技股(gǔ)价迅速飙(biāo)涨4倍(bèi)，甚(shèn)至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年末以(yǐ)来，抛“利好(hǎo)消息”催涨股价的套路(lù)完全失灵，股价(jià)又在4个(gè)多月时间(jiān)极速腰斩。即(jí)便是3月末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠(nà)电(diàn)池项目(mù)，传(chuán)艺科技(jì)也只收(shōu)获了(le)短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注(zhù)意到，股价(jià)过山车(chē)式的涨(zhǎng)跌(diē)折射的(de)是市场对传艺科技(jì)高调跨界钠(nà)电赛道故(gù)事的怀疑：从宣布跨界到现(xiàn)在(zài)，时间不(bù)过(guò)10多(duō)月，规划产能已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元(yuán)的传(chuán)艺科技如何撬(qiào)动54亿元(yuán)乃(nǎi)至94亿元(yuán)的投资成本？巨头(tóu)环伺、落地产能骤(zhòu)增、锂价持续下行，在(zài)愈加拥挤的赛道上，夸(kuā)下海口的(de)产(chǎn)能又该如何(hé)消化？过往(wǎng)投资计(jì)划频频“跳票(piào)”、实际效益(yì)与预期(qī)天差地别等“黑历史(shǐ)”在前(qián)，“大跃(yuè)进(jìn)”的新项目如何让(ràng)人信(xìn)服？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价(jià)“过(guò)山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离子电池便(biàn)与(yǔ)锂离(lí)子电池同时期萌芽，但由于钠(nà)电(diàn)负(fù)极(jí)嵌钠能力较(jiào)弱、钠电池能(néng)量密(mì)度较低，导(dǎo)致其研发进度大大落后于了锂电池。直到2020年(nián)后，随着钠电(diàn)关(guān)键技(jì)术完(wán)成(chéng)突破以及锂价不(bù)断飙升，钠(nà)电才作为锂电“备胎”之一(yī)重回人们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁(níng)德(dé)时代推出(chū)第一代钠离(lí)子电(diàn)池，掀起(qǐ)钠电风潮，并(bìng)将风口(kǒu)带(dài)到了(le)A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股钠(nà)电炒作(zuò)如日中天(tiān)之际，传艺科(kē)技(jì)于去年6月22日晚间高调(diào)宣(xuān)布入局。彼(bǐ)时的公告显示，公司(sī)拟投资3000万元通过全资(zī)子公司江苏智纬电子科技有限公司（以下(xià)简称“智纬(wěi)电子(zi)”） 同海盈汇鑫企业、自(zì)然人(rén)杨磊和杨崇义合作设立控股孙(sūn)公司江苏传艺(yì)钠(nà)电(diàn)科(kē)技有限公司（公(gōng)司持(chí)股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即(jí)涨停，当日盘(pán)后公司(sī)迫不及待召(zhào)开电话会议，向(xiàng)合计(jì)64名分析(xī)师和(hé)个人(rén)投资者披(pī)露跨界(jiè)钠电的各种细节(jié)。根据规划，传艺(yì)科技钠电池项目中试线2022年投(tóu)产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期(qī)计划(huà)新(xīn)建8GWh的(de)产能(néng)。

　　撂下电话，股价更加疯涨(zhǎng)。加上6月(yuè)23日的涨停，传艺科技(jì)宣布跨(kuà)界后一口(kǒu)气收出(chū)7个涨(zhǎng)停板(bǎn)，市(shì)值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了(le)钠电消息催涨股价的前车在前，传艺科(kē)技开始有意无意地“主动(dòng)”披露钠电项目(mù)进展(zhǎn)，而(ér)公司股价也(yě)往(wǎng)往在公告披露后(hòu)录得(dé)大幅上涨。去年(nián)12月5日(rì)盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池(chí)前(qián)10元/股左右的温吞股价(jià)，不到(dào)半年(nián)的时间已胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗(yǐ)翻(fān)了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始掉(diào)头向下，无(wú)论其如何发布(bù)“利好”消息，股价也再(zài)难(nán)掀大风(fēng)浪，反而(ér)随着时间的推移，迅速(sù)回落。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多(duō)月时间已经较高点腰斩。

　　值得(dé)一提的是，由(yóu)于在2022年6月23日(rì)盘后，公(gōng)司迫切召开电话会(huì)并在《投(tóu)资(zī)者关系(xì)活动记录表》中对外发布(bù)钠(nà)电(diàn)池业务未(wèi)来规(guī)划、技术水平等涉及(jí)公(gōng)司经营的重大(dà)信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证(zhèng)券交易所(suǒ)关注(zhù)函回复(fù)的公告》补充披露相(xiāng)关事项(xiàng)，传艺科技及公司(sī)董事长兼总经理邹伟民、时任董(dǒng)秘许小丽还遭深(shēn)交所(suǒ)通报(bào)批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看传(chuán)艺科技(jì)股价(jià)“过山车”式(shì)上下(xià)，背后纵有游资推波(bō)助澜(lán)，但归根结底还(hái)是(shì)其资金有限(xiàn)与(yǔ)钠电产能规划“大(dà)跃进”不匹配(pèi)无法让(ràng)市场信服造(zào)成的(de)。

　　根据(jù)公司(sī)定增预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项目建(jiàn)成(chéng)后，公司产能将达(dá)到10GWh。而根(gēn)据公司此前对(duì)交易所回复函和2023年度定增预案，公司(sī)规划的10GWh钠电池项目的投(tóu)资(zī)成(chéng)本约54亿(yì)元。其(qí)中，土地(dì)购置(zhì)及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的装修(xiū)及设备成本约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺(yì)科技规划的(de)钠(nà)电(diàn)产能远不(bù)止这公告(gào)出来(lái)的10GWh。据(jù)传艺钠(nà)电(diàn)官微消(xiāo)息(xī)，公司董事长邹伟民4月16日在(zài)公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势(shì)，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时(shí)间，新(xīn)上钠离子电池全(quán)供应链项目，逐步形成年产3万吨(dūn)正(zhèng)极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨(dūn)电解液的(de)生产(chǎn)能力；2022年(nián)10底(dǐ)，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底有望批量生(shēng)产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的钠电产能(néng)规(guī)划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的(de)说法(fǎ)，传艺科技在上述的54亿元资金(jīn)外，还需(xū)要(yào)更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元的投(tóu)入。

　　但现实是(shì)，传(chuán)艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利水(shuǐ)平显(xiǎn)然难以(yǐ)撬动动(dòng)辄几十亿的项目。

　　传(chuán)艺科(kē)技(jì)主营输入类设(shè)备和印(yìn)制电路(lù)板(bǎn)（PCB）两大类消(xiāo)费电(diàn)子零组件，具体(tǐ)包括笔记(jì)本/台式机电脑(nǎo)键(jiàn)盘(pán)、触控模组和鼠标等输入类设(shè)备及通(tōng)讯(xùn)用板、消费电子、计算机用(yòng)板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来(lái)公(gōng)司经(jīng)营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到(dào)2022年(nián)达(dá)到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未(wèi)同(tóng)步，上市当年公司归母净利润(rùn)就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平起起伏(fú)伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈利(lì)就(jiù)已经(jīng)达到了9000万元(yuán)，净(jìng)利润增(zēng)长(zhǎng)乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺(yì)科(kē)技(jì)业绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶(píng)颈，账上的资金也并不宽(kuān)裕(yù)。2022年，公司经营(yíng)活动产生的(de)现(xiàn)金流(liú)量净额4.46亿元；截至去年(nián)末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年(nián)半内要(yào)拿出54亿元(yuán)乃至94亿元以上的资金投资钠电(diàn)，钱(qián)从哪里来(lái)？

　　在(zài)2022年7月9日给深交所的回(huí)函(hán)中(zhōng)，传艺科技曾(céng)详细披露过2GWh项目(mù)资金(jīn)来(lái)源：截至2022年(nián)5月(yuè)31日，公(gōng)司可(kě)用于(yú)钠(nà)离子电池项目的自(zì)有资金(jīn)仅1.61亿元，银行授信未使用(yòng)额(é)度10.27亿元，足(zú)见其在(zài)投资钠电项(xiàng)目时自有资(zī)金(jīn)的“捉(zhuō)襟(jīn)见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技给(gěi)深交所的回(huí)函

　　很明(míng)显，一开始(shǐ)规划的(de)一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷款(kuǎn)解决。后一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投(tóu)资额增加(jiā)10亿元左右，同样(yàng)仰仗银(yín)行贷款。今年(nián)3月30日公司公(gōng)告称，传艺科技及子公司拟向(xiàng)工商银行、农业银行等组成的联(lián)合银(yín)团申请不超过20亿元的(de)项(xiàng)目贷款(kuǎn)，用于公司钠电(diàn)池项目。根据(jù)最新的调研记录，“截至目前，牵头银行已(yǐ)审批通(tōng)过，参团银(yín)行处于正(zhèng)常(cháng)的审(shěn)批流程中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二(èr)期谋(móu)定(dìng)增。今年3月30日，公司(sī)披露(lù)《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟募资不超过30亿(yì)元(yuán)，其中的(de)24亿(yì)元(yuán)拟(nǐ)投入钠电池制造(zào)二期项(xiàng)目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根(gēn)据测(cè)算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿元(yuán)外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补这部(bù)分缺口(kǒu)，传(chuán)艺科技甚至将(jiāng)2020年定增募投资金中的1.75亿元变(biàn)更用于该(gāi)项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠(nà)电项目只能依赖融资(zī)。至于上述邹(zōu)伟(wěi)民公开(kāi)演讲时提(tí)到的另外(wài)8GWh的项目(mù)资金来源(yuán)，钛媒(méi)体APP向公司求证，但(dàn)截至发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池全供(gōng)应链项目计(jì)划到(dào)2024年末全部(bù)竣(jùn)工投产，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若(ruò)传艺科(kē)技的钠(nà)电项目真如邹伟民在近日的(de)演讲中所言(yán)照进现实(shí)，几年后公司营收将在当(dāng)前基础上(shàng)翻十(shí)几倍(bèi)。但(dàn)近(jìn)来腰斩的股价(jià)显示，市场对这个故事并不再买账，除了(le)资金实力有限(xiàn)公司外，核心(xīn)还在(zài)其大干快上后产(chǎn)能如何消化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠(nà)电池商业化元(yuán)年的(de)2023年，包(bāo)括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多(duō)巨(jù)头(tóu)在内，已纷纷发(fā)产(chǎn)品、量(liàng)产并大建产能，竞争者初(chū)露威(wēi)胁，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露的(de)参数和性能来看，传艺钠电的(de)钠电池(chí)与巨头们不相上下，但宁德时代(dài)落地奇瑞车型、华语新能(néng)源配套雅迪极钠(nà)S9等表明，大佬们已经(jīng)走在前面，率先在两轮电(diàn)动车和低速电动车领域实现(xiàn)装(zhuāng)车应(yīng)用。而传艺科技(jì)除了在岁末年初公告(gào)与(yǔ)中祥航业、江苏(sū)新(xīn)能源(yuán)、德博新能源(yuán)签订项(xiàng)目合作(zuò)或战略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者(zhě)问及客户(hù)情况时，公(gōng)司都以“目(mù)前(qián)订单(dān)下(xià)游运用覆盖储(chǔ)能(néng)、低速电动(dòng)车及电动工具(jù)等(děng)多个(gè)领(lǐng)域(yù)”“公司钠离(lí)子电池送样后客户的反馈普(pǔ)遍较为良好，并(bìng)已与多名(míng)客(kè)户(hù)签订了销(xiāo)售订单”“公(gōng)司(sī)已与(yǔ)多(duō)家知名(míng)两(liǎng)轮电动车品牌开展送样(yàng)和合作意向洽谈(tán)等工(gōng)作”等进行(xíng)回复。至于具体的客(kè)户名(míng)称和订单金(jīn)额，一直(zhí)语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增长。上海钢联新能(néng)源事业部钠电池(chí)分析师汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电(diàn)池项目落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布(bù)数据(jù)则称，到2023年(nián)底，预计钠(nà)电池(chí)产(chǎn)能将增加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测(cè)，今年钠电(diàn)池落(luò)地产能(néng)大(dà)幅(fú)增加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业(yè)产能利用率，钠电池落地的产能(néng)中可以实现装机(jī)的在(zài)4-5GWh左(zuǒ)右(yòu)，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后(hòu)面成本(běn)降下来才会有较(jiào)大比例(lì)的替代。”汪奇认为，今(jīn)年(nián)钠电池只会小批量应用到多元化场景。

　　然(rán)传艺科技却十分自信(xìn)，其在调研记(jì)录(lù)中预测，预(yù)计2023年(nián)公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市(shì)场的绝大(dà)部(bù)分份额。

　　来(lái)源：传艺(yì)科技2023年1月(yuè)9日投资者关系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂多(duō)年(nián)的钠电(diàn)池(chí)是在此(cǐ)前(qián)锂价飙涨的背景(jǐng)下作为“替代”而被推(tuī)到(dào)台前的，去(qù)年底以(yǐ)来，碳(tàn)酸锂价格(gé)持(chí)续下行，4月20日电碳(tàn)价格均(jūn)价已经跌至18万元/吨。一(yī)时间，锂价持续下(xià)跌(diē)会否(fǒu)影响钠电池(chí)商业化进程的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院士(shì)欧阳明(míng)高近日就(jiù)表示：“钠电池(chí)能够(gòu)起到(dào)对锂电池的平(píng)衡(héng)作用，平衡锂(lǐ)价，保证锂资源的供应安全，不太可能成为主流。锂(lǐ)价一便宜，就会让钠(nà)离(lí)子的发展(zhǎn)陷入被动。”但(dàn)他也(yě)强调，“钠离(lí)子技术一定要发(fā)展，因为它是(shì)锂离子电池(chí)的(de)一(yī)个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠(nà)电建设成本接近，目前三元(yuán)钠电(diàn)量(liàng)产的(de)生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠离子电池(chí)性(xìng)能(néng)比较接(jiē)近磷酸铁锂(lǐ)电池，高能量密度(dù)的也接(jiē)近三(sān)元523电池。目(mù)前电碳价格下跌(diē)至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本大幅下降(jiàng)40％以(yǐ)上，所以(yǐ)目前已经和钠电池(chí)成本基本相当；而(ér)由于锂原料价格(gé)大幅(fú)下(xià)降，目(mù)前铁锂和锰(měng)酸(suān)锂等电池成(chéng)本已经优(yōu)于钠电池(chí)。今年碳(tàn)酸锂价格在20万以下时(shí)，锂电(diàn)池对钠(nà)电池有明显优(yōu)势。”

　　当(dāng)然(rán)，市场普(pǔ)遍(biàn)认为钠(nà)电池还有(yǒu)降本的空(kōng)间。兴储世纪(jì)总裁助理刘继茂(mào)就告诉钛(tài)媒体APP，“待产业链完善后，规(guī)模量(liàng)产(chǎn)后钠(nà)离子(zi)电池正、负极(jí)材料(liào)价格可降至5万元/吨(dūn)甚至以下，钠(nà)离子(zi)电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来(lái)看碳酸锂存在降(jiàng)价可能，但只要碳酸锂价格(gé)高于15万元/吨，钠(nà)离子电池的成本优势就依然存在，并且(qiě)随着技术不断(duàn)发展、产业(yè)不断成熟，钠离子电池(chí)的降本空间有望进一步打开，该(gāi)成本(běn)临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠电产业规模化完成后，能和(hé)锂离子电池的成(chéng)本拉(lā)开差距，接近铅(qiān)酸电池的成(chéng)本。但能量(liàng)密度的(de)限制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠离子电池有(yǒu)一定优势；碳酸锂价格在10万左右及以(yǐ)下(xià)时，钠离(lí)子电池在动力领(lǐng)域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括(kuò)传艺(yì)科技在内，诸多入局钠电池(chí)的企业都言锂价下跌无碍钠(nà)电池商业化(huà)进程。但随着锂(lǐ)价(jià)持续下降，钠电池利润率下降或(huò)也是(shì)必(bì)然(rán)的。

　　以传艺科技为例，其在(zài)1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电池定价(jià)主(zhǔ)要根据碳酸锂的价(jià)格，一(yī)般给到客户的价格比(bǐ)磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价(jià)会随(suí)碳酸锂(lǐ)价格波动而波动(dòng)。

　　缺乏(fá)长远投资定(dìng)力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能消(xiāo)化(huà)之(zhī)外(wài)，市(shì)场还担(dān)忧(yōu)传(chuán)艺科技项(xiàng)目投资(zī)的定力。

　　尽管公司对进军钠电(diàn)领域(yù)雄心勃勃，然(rán)而(ér)钛媒体APP梳(shū)理(lǐ)其过往投(tóu)资履历(lì)发(fā)现，传艺科技在投资上缺(quē)乏长远定力，临时“跳票”甚至终止(zhǐ)募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿(yì)元，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目(mù)，9418.08万元(yuán)投向薄膜(mó)线路板生产线(xiàn)技改(gǎi)并扩产项目。然2018年4月公(gōng)司(sī)就(jiù)变更募资(zī)用(yòng)途，将(jiāng)FPC生产项目未用的(de)资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃面板生(shēng)产项目、轻薄型键盘生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目，已经使用(yòng)了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项目则被终(zh胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗ōng)止。

　　2019年(nián)8月(yuè)，又将薄膜线路板生(shēng)产线技(jì)改并扩产(chǎn)项目的实(shí)施地点从一厂搬(bān)迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目(mù)的实施地(dì)点变更(gèng)为重(zhòng)庆市合(hé)川区工(gōng)业园(yuán)区核(hé)心区高(gāo)阳路30号(hào)，实施主体则(zé)从传艺科技变(biàn)为全资子公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再生变(biàn)。公司终(zhōng)止实施3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已投入募(mù)资7445.13万元(yuán)），并将该项目剩余(yú)资(zī)金全部投入轻薄型键盘(pán)生产项目(mù)的(de)建设，并将后者的产(chǎn)能从1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺(yì)科技再融资，定(dìng)增募资6亿元，其中(zhōng)的(de)4.20亿元用于年产18万平(píng)方(fāng)米中高端印制电路板(bǎn)建设项目。但次年(nián)6月，公司将该项目中(zhōng)的SMT工序实施地点(diǎn)由江苏省高邮市(shì)经开区凌波(bō)路33号改建至江苏(sū)省高邮市经开(kāi)区凌(líng)波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再(zài)“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入(rù)募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电(diàn)池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划(huà)的地点、资金乃(nǎi)至项目(mù)，直(zhí)接的后果就(jiù)是(shì)原有的投(tóu)入(rù)打水(shuǐ)飘、投资(zī)效率(lǜ)低(dī)下以及建成项目实际效益与预(yù)计(jì)天差地别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜(mó)线路板生产线技改并扩产项目建(jiàn)设期(qī)仅12个月，达产(chǎn)年可实现销(xiāo)售收入(rù)2.24亿元。定期报(bào)告显示(shì)，2018年6月30日，该(gāi)项(xiàng)目(mù)就已(yǐ)经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项目的(de)效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据(jù)定增方案，年产18万平方米中高(gāo)端印(yìn)制电(diàn)路板建设项目建(jiàn)设(shè)期也仅12个月，预(yù)计达产年实现营收7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿元。然两年(nián)多时(shí)间过去(qù)了，截(jié)至2022年12月31日，该项目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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